荒谬的是，今年是对经济学家所说的趋同的一年，这通常发生在穷国的经济增长快于富国的经济，缩小了它们之间的收入差距的一年。今年将有所不同，几乎没有新兴市场会增长根本上-也许是中国，埃及和越南-但由于发达经济体可能会更快地撤退，因此它们之间的差距会缩小。

上一次发达经济体与新兴经济体之间出现如此决定性的增长差距是在2013年（见图1），那年是“淡淡发脾气”，由于担心美国会放慢脚步，新兴市场遭到抛售这标志着新兴市场乐观主义十年来的终结，这种乐观情绪的最好体现就是对“金砖四国”（BRICs）的热情，这是高盛（Goldman Sachs）的首字母缩写，它帮助在四个人口最多的新兴市场上卖出了许多投资者：巴西，俄罗斯，印度和中国。

经济落后的学者如1950年代的亚历山大·格申克龙（Alexander Gerschenkron）和1970年代的摩西·阿布拉莫维茨（Moses Abramovitz）首次提出了“后向”经济可以比成熟经济更快发展的想法，其前提是，模仿比创新容易，投资回报高。在1970年代至1990年代初期，增长较快的证据不多，但自哈佛大学的Dev Patel，全球发展中心的贾斯汀·桑德富和阿育王大学的Arvind Subramanian指出以来，增长的证据越来越强。最有力的。

在对金砖四国进行预测时，高盛采用了谨慎的论点，即“有条件的趋同”，简而言之，这意味着在其他条件相同的情况下，贫穷国家的增长将快于富裕国家。包括一个国家的教育水平，贸易开放性，互联网普及率和其他十个特征。学术领域的范围更加广泛。根据芝加哥大学的史蒂芬·杜洛夫，瓦萨尔学院的保罗·约翰逊和自由经济学家乔纳森·邓波恩，研究人员已经确定了145个必须考虑的合理因素，其中包括从通货膨胀和外国直接投资到宗教，严寒天气和报纸读者的一切。

高盛认为，新兴经济体将赶上美国的生产力前沿展览，但许多经济体似乎不是向全球领导者迈进，而是与邻国或同业趋同，实际上，一些最好的融合例子来自国家内部或经济集团。贫穷的日本地区趋于赶上较富裕的地区，加拿大各省，印度各州和欧洲地区也是如此。

如果还有其他融合的“俱乐部”，无论贫富，其中哪个成员聚集在一起？

世界银行在新书《全球生产力：趋势，驱动因素和政策》中使用一种算法对国家的许多组合进行分类，以寻找似乎相互融合的群体，基于97的生产力表现自2000年以来，该银行确定为五个经济体。三个最沮丧的群体包括相当贫穷的国家;第四个包含一些潜力巨大的潜力，例如阿根廷，巴西，印度尼西亚，墨西哥和南非。

最成功的俱乐部涵盖了当今所有发达经济体以及16个新兴市场，例如中国，印度，马来西亚，泰国和越南（见图2）。贫困成员的增长速度往往快于富裕成员，增长速度减半他们之间每48年的生产力差距。

解释向心力起作用的原因是什么？不是距离：从缅甸，加拿大到芬兰和智利的许多国家的投资和贸易水平令人印象深刻，但在其下的俱乐部中的其他国家也是如此。至少在追赶阶段开始时，政府效力会产生更大的变化。

顶级俱乐部的大多数成员在哈佛大学的里卡多·豪斯曼和麻省理工学院的塞萨尔·伊达尔戈开发的经济“复杂性”标准上也做得很好。智利是顶级俱乐部，但经济上并不复杂，这可能是因为智利的出口商品（铜，鲑鱼，水果）看起来很简单，但却以复杂的方式生产，区分和包装。例如，精心挑选的圆形红樱桃作为奢侈品的象征出口到中国。

世界银行这本书的作者担心，covid-19大流行会抑制投资，缩短供应链和滋生孤立现象，所有这些都可能阻碍融合，但他们也注意到一些潜在的一线希望，例如，危机会鼓励结构改革。 ；在黑暗时期缺乏对过时资本的维持，可以加快其在恢复中被较新技术替代的速度。

趋同理论的先驱者理解，一个国家如果坚持习惯性的生产和消费方式，就无法充分利用工业发展：社会学家索尔斯泰因·韦布伦（Thorstein Veblen）称之为“既定的使用和使用方案”，因此，阿布拉莫维茨认为战争和政治性的抽搐可以作为“开创性的经验，为新人，新组织和新的运作方式开辟道路。”乐观主义者祈祷，融合将持续到这一抽搐的一年，他们必须希望收到的使用和使用方案是大流行的众多伤亡之一。

周一，海得拉巴Muthoot Finance的Kondapur分支机构的结账时间通常是星期一下午5.30，但在8月10日，经理Haripuri Padmavati和她的五个同事才关门，只有两个小时。有150位客户拜访了这家黄金支持的贷方，是covid-19之前的周一的六倍。借款人中有照顾受感染家庭成员的人；那些失业但有巨额账单的人，例如学费，平均贷款额为50,000卢比（700美元）。

这种大流行意味着银行的贷款损失存在巨大的不确定性，尽管Muthoot的业务蓬勃发展，但贷款被延长了一年以换取黄金形式的抵押品-通常是手镯或项链，这种装饰照亮了印度的婚礼。 。整个借贷过程通常需要15分钟，将珠宝称重，然后在一块小小的方形石头上刮擦，将酸和盐涂到刮擦上，以测试纯度； 5-10％的物品不合格。公司常务董事，您可以通过触摸来告诉他。在与您的通讯员进行的视频通话中，他演示了以下方法：将一条链环放在手掌中，向左和向右挥动手，然后点头并手指张开。微笑：鉴定完成。

自1950年代初期以来，Muthoot一直稳定增长，拥有5,000多家分支机构，每天服务25万名客户，从建筑工人到IT专业人员，在截至今年3月的一年中，贷款总额超过60亿美元。银行：它们的资产总和达到400亿美元；贷款额是其两倍的小型银行，其年利率高达50％；穆特霍特（Mithoot）以及其直接竞争对手的利率为12％至24％。生意，收费少一点。

过去几个月的大部分时间里，当金价上涨时，客户的借贷能力也会上升，但贷方最大的风险是金价下跌，从而破坏了抵押品价值。那笔贷款还不到抵押品价值的75％。8月6日，银行的贷款上限提高到90％，但是8月11日，金价下跌了5％，这提醒了为什么存在缓冲。规则。

黄金支持的金融的最大优点在于，它与印度长期以来对黄金的热爱相吻合。在过去十年中，尽管征收高额关税，印度仍进口了8400吨黄金，超过美国的黄金持有量。 Muthoot先生说，世界上最大的储备库-美联储（Fed）经常将意外收入转化为黄金，在出现问题时在大量消费时购买的珠宝会成为抵押品，即“穷人的保险”。使他的生意特别有利可图的是借贷者如此运作难以赎回抵押品，不仅是为了预防将来的麻烦，而且是为了装饰美好时光。

当G20金融部长们在7月18日至19日举行会议时，避免新的贸易战将成为当务之急。世界各地资金短缺的政府正计划对在线服务征税。但是美国将这些视作其公司利润的抓斗，并且正在考虑对十项数字税提案进行报复。它在7月10日表示，将对法国的手袋，口红和肥皂征收25％的关税，以回应法国的税收。除非休战，否则关税将在一月份生效。

争议的根本原因是国际税收制度的缺陷。为了避免对企业征税两次，政府通常对在其合法住所或当地实体基地的公司适用公司税，并根据其资产和生产地点将其金额挂钩。但是现在，许多公司提供在线服务，并且可以通过单击按钮将知识产权转移到低税制。旨在阻止对利润征税过多的系统允许对其征税太少。

2017年，现在在丹麦税收部任职的托马斯·托尔斯洛夫（Thomas Torslov）和加州大学伯克利分校的路德维格·维尔（Ludvig Wier）和加布里埃尔·祖克曼（Gabriel Zucman）认为，2017年，跨国公司在其祖国以外的地方获得的利润中有40％被转移到避税天堂。这意味着已放弃的税收收入超过2000亿美元，相当于全球公司税收收入的10％。这是一个相对较小的数额：相比之下，全球政府针对covid-19采取了$ 5.4trn的刺激措施。但这是象征性的，很重要，并且会激怒纳税人，他们必须填补这个空白。

数年来，富国俱乐部OECD召集各国政府，以期消除税收泄漏。想法是，二十国集团（G20）会议奠定基础，以便计划于10月举行的经合组织首脑会议取得成果。

会谈涵盖了经合组织演讲中的两个提案或“支柱”。第一种方法旨在将更多的全球税收用于数字公司客户居住的地方。公司税责任将不取决于公司是否在一个国家实际存在，而取决于它们在该国是否具有“持续且重要的参与”。第二支柱建立了全球最低税率。经合组织估计，这两项提议可以使公司税收收入最多增加4％。

支柱2更有可能获得通过-并会增加收入。全球最低限额的想法是抑制公司将利润转移到低税管辖区的动机。还有一些讨价还价的事情要做。但是，即使仅仅是因为政府可以单独达成协议，某种形式的协议也应该是可能的。例如，美国人于2017年制定了一个版本，对全球无形低税收入（GILTI）征税。避风港可以提供他们想要的所有福利，但美国公司仍面临与外国子公司相关的GILTI至少10.5％的比率。

这也许可以解释为什么美国财政部长史蒂文·姆努钦（Steven Mnuchin）对上个月的第二大支柱持积极态度。但他想搁置谈判。在12月，他提议对美国公司来说，新系统应该是可选的。该建议实际上对任何新规则都毫无用处，但其他国家对此却很不满意。但就目前而言，经合组织的计划是不平衡的：它要求美国将对公司征税的权利移交给其他国家，而不会获得太多回报。

如果没有就划分税收权利的支柱达成协议，则数字税收计划的扩散可能会出现。 （7月15日，针对苹果公司的一项大型税案使欧盟蒙受了损失，欧盟实施这一决定的决心可能得到了加强。）这些税法比第一支柱解决方案更为粗糙。公司可能面临一堆竞争性的税单。征税也大多适用于收入而不是利润，并且经常试图免除国内冠军。最重要的是，它们是贸易冲突的根源。

COVID-19给了企业老板们一道简单的选择题：找到使工人安全地工作或停业的方法。 至少有些人选择了第三种选择，即完全免除人类。 在大流行引起的许多令人头疼的新闻中，有一些警告是新一波破坏工作的自动化浪潮。 经济的某些部分（例如工厂车间和仓库）的自动化步伐几乎肯定会加快。 但总的来说，由机器人引发的大规模失业率应仍处于工人担忧的最底层。

直到最近，世界才从一轮恐惧症中恢复过来。 在2010年代初期，在无数的论文和书籍中不合时宜地描述了机器人技术和人工智能（AI）的进步，似乎预示着一波破坏工作的浪潮。 2007-09年全球金融危机之后的高失业率加剧了人们对工作短缺的担忧。 在低迷时期为机器人烦恼并不是完全不理性的：企业在衰退期间似乎会削减大部分工作。 苏黎世大学的尼尔·杰伊莫维奇（Nir Jaimovich）和不列颠哥伦比亚大学的亨利·萧（Henry Siu）认为，近几十年来，劳动力市场的复苏步伐减弱。 不过，担心可能会过高。 到本世纪末，失业率下降得像石头一样，无人驾驶汽车也在努力向左转。 早期的恐慌似乎有点歇斯底里。

高失业率和引人注目的技术进步再次助长了新一轮的担忧。 例如，在最近几周中，研究机构OpenAI开发的GPT-3（一种基于AI的语言处理模型）功能的例子令人难以置信，它席卷了互联网。 引起焦虑的另一个原因是企业应对大流行的策略。 很容易找到协同驱动的自动化轶事。 许多组织已经使用软件来自动化纸张处理任务，这些任务无法由在家工作的工人完成。 那些面临大量客户询问的人，例如医院，正在使用聊天机器人来补充人类助手。 据报道，雇主对诸如屠宰场之类的高风险环境中的任务自动化的兴趣正在上升。

这些对失业的任何影响几乎肯定已被更强大的经济力量所淹没，例如社会隔离措施和总需求下降。 自动化的步伐可能是渐进的，而不是破坏性的快速。 许多工作，甚至通常被归类为“低技能”的工作，都需要机器无法匹敌的手动和社交技巧。 面对面行业的工人（例如在酒吧或餐馆或美发沙龙）尤其容易受到covid-19的攻击。 但是，用机器人代替它们的空间很小，也没有兴趣。 在纽约，数千名公共交通工作者感染了该病毒，数十人死亡。 尽管在无人驾驶汽车上投资了数十亿美元，但计算机仍无法在混乱的城市街道上驾驶公共汽车。

此外，在企业度过危机时，自动化只是企业可用的技术解决方案之一。 大流行最深远的劳动力市场遗产可能是远程工作的增加。 根据一项估计，在covid-19到达之前工作的所有美国人中，大约有一半在5月之前完成了远程工作。 对公司的调查表明，某些转变不会被逆转。 如果远程工作削减了日常开支，并使人们能够搬到更便宜的城市，那么它可以通过减轻陷入困境的公司的成本压力来保留工作。

但是，远程办公可能会破坏工作。 大流行加速了技术在劳动力密集型部门（如教育和医疗保健）中的采用。 远程医疗和远程学习可能意味着更少的医生和老师可以为更多的患者和学生提供服务。 它们的最大影响可能是对蓝领工人，例如文职和清洁工，随着教育和卫生机构的实际占地面积减少，他们的服务变得不再必要。 麻省理工学院的大卫·奥特（David Autor）和伊丽莎白·雷诺兹（Elisabeth Reynolds）在最近的一篇文章中警告说，这种动态可能会更加广泛地发挥作用。 在过去的半个世纪中，城市的就业增长出现了两极分化：中级技能工作有所减少，白领行业及其提供服务的就业机会有所增加。 如果证明远程工作是一种持久的转变，那么依靠他们的习俗的咖啡馆工作人员，出租车司机和清洁工可能会发现自己失业。

大流行之后，如此严重，持久的劳动力市场痛苦实际上可能会因压低工资而延迟自动化。 开发和部署新技术要花钱。 愿意决定是否进行所需投资的自动化者可能会被大量的就业不足，愿意为低薪工作的人所左右。 例如，在美国，屠宰场通常是从一大批低薪工人那里雇用的，其中许多是无证移民，如今它们的自动化程度远低于北欧部分地区。

因此，技术引发的大规模失业似乎不太可能。 但是，在一种情况下，covid-19可能会释放机器人—如果劳动力成本开始上升，可能是因为全球供应链崩溃或最低工资上涨。 制造业工作的重新分配可能会导致用家用机器人代替廉价外国劳动力的压力。 生产不再像美国的肉类加工工业那样利用廉价劳动力。

多年的经济失调使人们为争取更高的最低工资和更慷慨的福利国家而进行了运动。 大流行造成的经济破坏使他们有发展动力。 像过去的危机一样，它可以为新的社会契约打下基础。 如果大流行后的政策是让工人在更少的工作时间上享受更多的安全保障，那么企业可能会面临真正的劳动力短缺。 这确实会激发人们的破坏欲望。

我们为客户提供的资金比现有的任何其他对冲基金都多。” 2017年，全球最大的对冲基金桥水基金的创始人Ray Dalio表示。2020年初，桥水基金领先于其他公司， 自1975年公司成立以来，为客户赚取的净收入为585亿美元。达里奥的身家为170亿美元，是世界上最富有的人之一。 他在2017年退出了该公司的运营，但由于对他的深入经济分析和他非传统的管理风格（他称之为“基本透明”）的影响，该公司得以形成。

不过，最近几个月来，桥水基金（Bridgewater）的业绩一直受到影响，并且人们对其管理的真实透明度提出了疑问。 从其在大流行期间一直表现不佳的表现开始。 该公司主要有两种类型的基金：“纯粹的阿尔法”（基于其对经济的预测进行积极的押注）和“全天候”（其中，股票和债券的持有基于其潜在的波动性）。 后者的策略在第一季度损失了大约7％。 纯阿尔法基金的表现甚至更糟。 3月中旬，达利奥先生表示，自今年年初以来，股价已下跌7％至21％。 据报道，他们随后恢复了一点，到6月弥补了损失，但仍比去年同期大幅下降。

这与许多其他“宏观”对冲基金的表现形成对比。 根据数据提供商Preqin的数据，在今年上半年，这些产品的正收益很小，平均为1.4％。

由于亏损，加上投资者从其资金中撤出资金，桥水基金所管理的资产从2月底的1630亿美元降至4月底的1380亿美元，下降了。

全天候资金管理费用低，固定，而且没有绩效费。 因此，纯alpha的表现在很大程度上决定了桥水基金的整体财务状况。 这可以解释为什么公司要裁员。 即使在大流行期间许多企业裁员，对冲基金也很少这么做。 但是在7月24日，《华尔街日报》报道说，布里奇沃特在其研究，客户服务和招聘团队中裁减了数十名员工，据报道，该公司的员工总数约为1,500名。 它的大多数即将毕业的研究生投资分析师的开始日期都推迟了一年。

桥水基金还与其前联合首席执行官埃琳·默里（Eileen Murray）发生了公开争吵，埃琳·默里（Eileen Murray）于三月离开。 此后，她声称该公司歧视了她，并声称与其他男性同业相比，该公司向她提供的退出方案规模较小。 作为回应，该公司正寻求从默里女士扣留价值在2000万美元至1亿美元之间的递延补偿。 它声称，通过公开谈论她的指控，她可能违反了合同的保密条款。 7月24日，默里女士在康涅狄格州提起诉讼，说她已经遵守并将继续遵守关于披露公司机密信息和商业秘密的规定。 她在法庭文件中声称，该公司使用“恶意断言”来避免支付她的延期赔偿，“这是愤世嫉俗的plan吓和沉默计划的一部分”。

即使是拥有聪明经理人的对冲基金和成功的长期战略，也偶尔会陷入困境。 许多人迅速康复。 随着美国发生covid-19案件的数量增加，经济继续动荡，穆雷（Murray）女士的争吵升级，但桥水基金的麻烦可能会继续加剧。

要在美国获得顶尖的学术工作，需要获得博士学位，最好是从一所好的大学获得博士学位。相应地，这需要出色的本科成绩，正确的数学课程和发光的推荐信。越来越多的博士前课程或博士前课程在专业阶梯上充当了新的角色。这些计划通常需要在一所大学进行两年的研究，既是职业变化的原因，也是其变化的结果。

在获得博士学位之前，无论是在咨询，公共部门还是金融领域，经济学家都长期寻求工作经验。但是在过去的十年左右的时间里，这种体验的性质发生了变化。多伦多大学的凯文·布莱恩（Kevin Bryan）进行了一项研究，研究了受追捧的经济学家的简历，发现在2013-14年度申请经济学工作的人中，没有一个是在开始攻读博士学位之前就曾在学术机构担任过研究助理的工作。在2017-18届毕业生中。

正式的博士前课程已经蓬勃发展，尤其是在哈佛，斯坦福，芝加哥大学和耶鲁大学这样的精英大学中。参与者清理和分析数据，撰写论文并执行管理任务。作为交换，他们可能会获得免费或受资助的班级，50,000美元左右的薪水，他们正在研究的论文的潜在合著者，最重要的是，给顶尖博士课程的推荐信。

前部分文章显示了经济研究如何发生了变化。哈佛大学的拉吉·切蒂（Raj Chetty）说：“经济学在方法和生产过程方面都变得越来越像科学。”该组织领导着以研究前工作而著称的“机会洞察”团队。在分析仅允许一定数量人员访问的税收记录时，在他自己的科学家家族的启发下，他从使用兼职研究助手转向了一个类似实验室的团队。随着更大的数据集，新技术和慷慨的资金使这种合作值得，其他人也紧随其后。

做得好，前学者丰富了经济学家和经济学家。他们有助于进行良好的研究并开拓职业。纽约大学的彼得·亨利（Peter Henry）于2014年开始了他的计划，以增加少数民族的代表性。卡米尔·加德纳（Camille Gardner）的前任医生之一说，这种经历说服了她攻读博士学位，并教会了她学习研究生的重要技能，例如如何撰写优秀论文。她认为亨利先生是她的导师，“不仅仅是我的老板”。

不过，有一些担心使前研究人员容易受到剥削。学术经济学家们既不会因出色的管理而获得奖励，也不会因被欺负而受到惩罚。芝加哥大学的迈克尔·格林斯通（Michael Greenstone）认为，“如果您行为不端，将很难让人为您工作”。但是，作为该行业的看门人，学术经济学家仍然拥有足够的权力。

程序差异很大。有时不清楚博士前是学生还是员工。一位前医生讲述了假期的紧张关系。另一个说，他们被告知他们将与教授合作，但是他们得到的自由要比所暗示的要少得多。另一个人抱怨没有足够的时间去上课。

其他人则谈到竞争激烈的工作环境，这是由一些教授在推荐信中对博士前的排名推动的。不止一个人告诉他要进行统计学测试，直到显示出教授想要的结果为止，并且努力退缩。

幸运的是，这种经历似乎并不普遍，无法阻止许多博士前研究。斯坦福大学的黄宗和Pauline Liang和纽约大学的多米尼克·罗素对约200名博士前学者进行的新调查显示，只有12％的人表示，他们目前的职位淡化了他们对进一步研究的兴趣。

但是，尚不清楚前博士在帮助该行业的多元化。关于这个问题的证据参差不齐。接受调查的前7名机构中，性别大致平衡，但只有2％是黑人。与最近的博士学位毕业生相比，他们进入前十所大学的可能性较小。但是他们更有可能来自于前十名的文理学院，而不是该专业一直在追求的多样性。

耶鲁大学的丽贝卡·托瑟兰德（Rebecca Toseland）等计划经理正在努力提醒各种学生注意他们的计划。有人说他们审查了少数群体的所有申请。其他人正在考虑是否要确保大学生知道要修哪些数学课程。但是，像亨利先生这样的一些人更持怀疑态度，他们担心前文档可能会代表全权证书军备竞赛的另一个阶段。实际上，在接受调查的顶尖机构中，将近四分之一的博士前是全职研究助理，然后才开始任职。换句话说，随着前博士的地位日益突出，前博士也是如此。